基本面、技術(shù)面和市場(chǎng)情緒對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的影響程度沒(méi)有絕對(duì)的大小之分，它們?cè)诓煌氖袌?chǎng)環(huán)境和時(shí)間尺度下，對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的影響各有側(cè)重：

　　長(zhǎng)期來(lái)看，基本面影響權(quán)重較大：

　　宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、貨幣政策的寬松或收緊、行業(yè)的發(fā)展階段以及企業(yè)的盈利狀況等基本面因素，從根本上決定了市場(chǎng)的長(zhǎng)期價(jià)值中樞和發(fā)展方向。例如，在過(guò)去幾十年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)，推動(dòng)了國(guó)內(nèi)股市整體在長(zhǎng)期中呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，眾多受益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的行業(yè)和企業(yè)股價(jià)不斷攀升。那些業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)，長(zhǎng)期來(lái)看其股價(jià)也往往呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，這體現(xiàn)了基本面在長(zhǎng)期對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的決定性作用。

　　短期波動(dòng)方面，技術(shù)面和市場(chǎng)情緒影響力凸顯

　　技術(shù)面：投資者會(huì)根據(jù)各種技術(shù)指標(biāo)和圖形形態(tài)來(lái)進(jìn)行交易決策，當(dāng)大量投資者基于技術(shù)信號(hào)同時(shí)進(jìn)行買賣操作時(shí)，會(huì)在短期內(nèi)加劇市場(chǎng)的波動(dòng)，使市場(chǎng)趨勢(shì)在短期內(nèi)按照技術(shù)指標(biāo)所指示的方向運(yùn)行。比如在一些短期的市場(chǎng)波動(dòng)中，當(dāng)股票價(jià)格觸及某些關(guān)鍵的技術(shù)支撐位或阻力位時(shí)，往往會(huì)出現(xiàn)明顯的反彈或回調(diào)，體現(xiàn)了技術(shù)面對(duì)短期市場(chǎng)趨勢(shì)的影響。

　　市場(chǎng)情緒：市場(chǎng)情緒具有很強(qiáng)的傳染性和自我強(qiáng)化性，在短期內(nèi)可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格大幅偏離基本面。如在牛市行情中，投資者的樂(lè)觀情緒可能會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，即使基本面沒(méi)有明顯變化；而在熊市中，恐慌情緒也會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的過(guò)度拋售。像 2020 年 3 月，新冠疫情引發(fā)全球金融市場(chǎng)恐慌，投資者恐慌情緒蔓延，導(dǎo)致全球股市在短期內(nèi)大幅下跌，市場(chǎng)情緒對(duì)短期市場(chǎng)趨勢(shì)的巨大影響可見(jiàn)一斑。

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