止損，對于期貨投資者而言，這個字眼聽起來令人很不舒服，也不太受他們的歡迎。而如果你也是非常厭惡這個名詞的話，那你的投資行為就已經(jīng)埋下了重大隱患，就像一顆定時炸彈，遲早要毀滅你的投資生涯的。

　　其實，止損對于一個職業(yè)投資者而言，是一系列操盤程序的重要一環(huán)，沒有任何感情色彩，只是預訂計劃的一部分，就像玩電子游戲一樣自然，按照設(shè)計好的程序去執(zhí)行任務(wù)，沖關(guān)奪隘，壯士斷臂，無比自然。

        

　　由于人性天生的弱點，時時不自覺地影響我們的操作,一次大虧，足以輸?shù)羟懊?9次的利潤，所以嚴格遵守止損紀律便成為確保投資者在風險市場中生存的唯一法則。止損是證券投資的一項基本功。美國投資界有一個有用而簡單的交易法則，叫做“鱷魚法則”（Alligator Principle）。所有世界上成功的期貨投資人在進入市場之前，都在反復訓練對這一原則的理解程度。        

　　這源自于鱷魚的吞噬方式：獵物愈試圖掙扎，鱷魚的收獲愈多。假定一只鱷魚咬住你的腳;它咬著你的腳并等待你掙扎。如果你用手臂試圖掙脫你的腳，則它的嘴巴便同時咬你的腳與手臂。你愈掙扎，就越陷越深。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務(wù)必記?。耗阄ㄒ簧娴臋C會便是犧牲一只腳!若以市場的語言表達，這項原則就是：當你知道自己犯錯誤時，立即了結(jié)出場!不可再找借口、期待、理由或采取其他任何動作，趕緊離場!其實，不論是期貨、匯市、期權(quán)交易，其交易技巧在這一點上都是相似的。在證券市場上生存，有時需要耐心，有時需要信心，但耐心、信心不代表僥幸，不懂得止損的投資者，不就是輸在僥幸心理上嗎?

　　我要強調(diào)的是止損是講究科學的，懂得科學止損才是期貨獲勝的根本保證?？茖W止損的目的可以歸納為：回避風險、保住本金、求得生存。

　　其實，止損的性質(zhì)不是直接的投資損失，其實質(zhì)是為保護本金安全而向市場支付的保險費。是期貨投資必須承擔的成本。這就好像你買了一輛私家車，你首先要去辦理保險手續(xù)，而且每年要預先繳納保險金，如果你一年交5000元保費，而你的車安然無恙的話，你會不會后悔?你是不是認為你遭受了損失?

        

　　控制風險是達成目標的最重要的保障。一個剛學開車的人，懂得如何踩住剎車比只知道踩油門要更讓人放心，才能更快學成上路;一個剛學滑雪的人，懂得如何控制下滑速度與一味放任加速相比，生命才更安全，才能有希望成為行家里手。“出師未捷身先死，長使英雄淚滿襟!” 炒股何嘗不是如此呢?多少期友因不善止損已經(jīng)身陷絕境!

　　期貨是風險市場，“一贏二平七輸”是古今中外期貨市場中的正?，F(xiàn)象，而且無論熊市還是牛市。“貪婪和恐懼”兩個惡魔糾纏著每一個期貨投資人，如何控制風險將成為每一個職業(yè)投資人的第一課題。“百年大計，安全第一”，想要成為期貨贏家，不能靠一時的大盤走?；蛱旖岛眠\，一定要有持續(xù)獲利的技巧和能力，以及回避風險的“防彈衣”。一句話，職業(yè)化自己，否則被期貨消滅。

　　做為職業(yè)投資者，每一次操作都必須擬定計劃，每一次買進前要確定三個價位，即：買入價，止盈價和止損價。如果這個工作沒有做好，嚴禁任何操作!

　　在股海沖浪之初的幾年，既有因選股準確而不斷大獲暴利的輝煌，又同時伴隨著因?qū)︼L險的認識不足、不善止損而招致的數(shù)次滅頂之災，我不斷地在天堂和地獄之間游走，大喜大悲，大起大落，人性的弱點最大程度地在炒股中得到體現(xiàn)。而痛定思痛后，終于悟出這一期貨中最簡單、盡人皆知的樸素道理：學習止損并善于止損才是在期貨中生存發(fā)展的基本前提!

　　經(jīng)過實戰(zhàn)中的不斷摸索現(xiàn)在已經(jīng)對止損理論與技巧“情有獨衷”，頗有心得。應(yīng)廣大期友的強烈要求，現(xiàn)將我的“假氏多維止損法則”寫出來，以供?期友參考。

　　一、空間位移止損法：

　　1. 初始止損法：在買進期貨前預先設(shè)定的止損位置，比如說在買入價下方的3％或5％處（短線，中線最多不應(yīng)超過10％），一旦股價有效跌破該止損位置，則立即離場。這里所說的“有效跌破”，一般是指收盤價格。

　　2. 保本止損法：一旦買入后股價迅速上升，則應(yīng)立即調(diào)整初始止損價格，將止損價格上移至保本價格（買入價＋雙向交易費用），此法非常適用于T＋0操作，T＋1效果也不錯。

　　3. 動態(tài)止損法：一旦股價脫離保本止損價格持續(xù)向上，則應(yīng)該不斷向上推移止損價格的位置，同時觀察盤面的量價關(guān)系。如果量價關(guān)系正常，則向下一定比例設(shè)好止損繼續(xù)持有，若量價關(guān)系背離，則應(yīng)該立即出局。

　　4. 趨勢止損法：以某一實戰(zhàn)中行之有效的趨勢線或移動平均線為參考坐標，觀察股價運行，一旦股價有效跌穿該趨勢線或平均線，則立即離場。

　　二、時間周期止損法：我們在買入期貨前，要對買入期貨設(shè)定持有時間，如1天、3天、一星期、兩星期等等，如果買入后持有時間已經(jīng)到設(shè)定期限，但股價沒有發(fā)生預期走勢，同時也沒有到達設(shè)定的止損位，這時，千萬不要轉(zhuǎn)換持股的“時間周期”，立即離場，以免將“短線投機”變成“長線投資”，并最終成為“長期套牢”。

　　三、情緒波動止損法：如果買入期貨后，感覺不好，寢食難安，這說明自己認為買入理由不充分或信心不足，這將影響今后的正常操作，故應(yīng)果斷賣出離場。

　　四、突發(fā)事件止損法：如果所買入期貨發(fā)生重大事件，以至買入理由消失，則應(yīng)止損離場，以免遭受更大損失。

　　五、判斷主力止損法：主力資金和持倉變化是判斷主力進出的最可靠方法，如果你從盤面上看不出來，可以借助第三方網(wǎng)站，比如“財富贏家論壇”，網(wǎng)上查一下就知道網(wǎng)址了，上面的實時資金流向和持倉明細已經(jīng)成為散戶必備的工具，我利用這個有一年翻10倍。

　　以上就是我從時間、空間、情緒及突發(fā)事件多方面，幾乎是全方位地研究并形成了職業(yè)化了的“假氏多維止損法則”。當然，以上止損方法要綜合運用，熟練掌握，不斷完善，才能最終將風險控制到最低程度。

　　準確判斷形勢，密切跟蹤牛股，精選買點，設(shè)好止損，嚴守紀律，適時了結(jié)，周而復始，獲利能力將逐日提高，市場中就會增加一個游戲高手，期貨贏家。期貨當中，業(yè)余炒手破產(chǎn)的捷徑就是：“賺就跑，賠就守。”而專業(yè)選手不斷強大的法寶則是：“截斷虧損，讓盈利狂奔!”當然，止損絕不是目的，但對于職業(yè)炒手而言，止損理念的徹悟和止損原則的恪守卻是他們通向成功之路的基本保障。在實戰(zhàn)中，這一理念的不斷貫徹將使職業(yè)炒手的出手成功率不斷提高，出手點愈加精確，雖然不一定能做到“百戰(zhàn)百勝”，但卻一定會做到“百戰(zhàn)不殆”，止損規(guī)則設(shè)定的終極目標必將顯現(xiàn)出來!

　　我要說，學習并使用止損法則的最高目標是――不再止損!

        

　　解讀止損策略

　　判斷與預測地位：首先你要知道，并不是你的良好判斷及預測讓你在市場上取得成功。在交易上，關(guān)鍵還是在于執(zhí)行層面上的事件。這個策略充滿了自相矛盾，如果你沒有把里面的繁雜枝節(jié)想明白，沒有把一些關(guān)鍵地方做到深思熟慮，你就整理不出自己的一套東西，永遠也不能真正把握好自己。

　　出場與入場：有人說，交易是一連串的事件。關(guān)于這個有兩個點是不能不提的，它們是，入場和出場。如何入場主要是一個如何預測趨勢及時機的選擇層面的問題，而如何出場更多的則是交易理念、市場哲學及心態(tài)控制等層面。是它在真正決定如何贏利，及如何虧損。

　　止損和止贏：這裡談?wù)勅绾纬鰣觯鰣鲇泻芏喾N方式，但一種機械式、或者說被動式的出場方式就是設(shè)立止贏和止損。對止贏還有很多的故事可以講，一種說法是"只要把止損放在心上，利潤會照看好自己"，不管它說得對與不對，在這裡暫時只是對止損做一些展開敘述。

　　止損成功與否，在于你如何控制心態(tài)：不同的人做的同樣的事情，結(jié)果卻天壤之別。到底如何止損呢？主要說一下如何控制自己心態(tài)的問題，對心態(tài)控制，有一句無名氏格言：我割起肉來沒心沒肺。但是真正把情感與理智分開也是很難的，我們應(yīng)該主動去把握行情，而不是靠被動止損來退出，在一定的勝算上是要去冒風險的，也要準備在止損位之前主動出局。

　　設(shè)置止損要深思熟慮：首先要考慮操作層面，在深入了解事件的來龍去脈的基礎(chǔ)上盡可能簡單。設(shè)置止損要求分分類，如果中線，可以設(shè)的大一點，短線可選擇小一點。還有設(shè)置止損首先要了解它的目的，你是為了防止大的損失呢？還是只是作為一個短期的目標。如果比較傾向于前者，那么設(shè)置時應(yīng)儘量避免市場行情能輕易達到此點位。

　　紀律性執(zhí)行，依據(jù)在哪？如果行情真的達到停損點，我們最好理解為我們在這筆交易上犯了錯誤。雖然許多事情說不清，道不明，但我們?nèi)匀灰ㄟ^一個劃線來界定我們的界線，這界線取決于我們能夠承受的風險及行情的波幅。在資本市場，了解自己的限度非常重要。

　　不止損，只止錯：對一個事件，真正想要去談它的話，還是從比較務(wù)虛的層面開始比較好。止損也是，許多市場成功人士把止損當成規(guī)則來使用。但這可能沒有真正抓住止損的本質(zhì)，本質(zhì)上，止損和止贏都是對行情一種被動的處理方式。當我們在做足研究功課的基礎(chǔ)上有能力，同時也有時間來對待行情時候，我們更應(yīng)該在設(shè)立目標的同時，根據(jù)行情變化主動為之。

　　保護自己要用組合拳：如何保護自己，是從事投資領(lǐng)域應(yīng)該學會的第一件大事，我們也應(yīng)該在這一領(lǐng)域多講一些策略。而我們應(yīng)該把止損策略做為最后的補救，然后在沒有后顧之憂的情況下行使我們的主動策略。主動策略首先要在我們的操作計劃上做足文章，想像可能發(fā)生的哪些事情，對可能發(fā)生的事情做好應(yīng)對上的措施，但行情仍然會以一種你想像不到的方式演繹開來，所以我們必須不斷提高自己對一些不可預測事件的應(yīng)對力。

　　從更務(wù)虛的層面上來看，主動策略還包括我們的主動不執(zhí)行，如果我們對行情有足夠自信和感覺，感到自己的計劃有修改的必要，還想繼續(xù)測試行情的可能性，那么我們可以主動不執(zhí)行。但從歷史概率上來看，這種策略充滿了風險，最大的風險在于自己在這個過程中不可能保持足夠的清醒和理智，所以這種策略應(yīng)慎用。

　　沒人想虧損出局，但如果市場和個股狀況發(fā)生變化時，止損無疑是減小損失的一種最佳選擇，那么，如何止損呢？

　　止損的關(guān)鍵點

　　1. 必須設(shè)定止損點

　　永遠不要沒有設(shè)定止損就開始一筆交易。沒有只賺不賠的期貨,投資期貨要時刻提高風險意識。最起碼的風險意識就是買入前確定自己可以賠多少——設(shè)定止損點。

　　2. 堅持預設(shè)的止損點

　　能夠嚴格自律地做到這一點的投資者很少。因為在止損點賣出期貨就是要坦白地承認自己錯了,而大多數(shù)散戶對持有的期貨往往過于自信,面對判斷失誤,依然心存僥幸。

　　止損的原則

　　1. 必須在入市之前確定止損盤，之后可以安心觀察大勢的發(fā)展。

　　2. 確定止損盤之后，千萬不可隨意取消，或在失利的情況下將止損盤下移。

　　3. 要注意利用“眾地莫企”的原理。如果大部分人都將止損盤設(shè)立在一價位，你就要遠離這個價位止損，以避免一網(wǎng)打盡。 第四，入市方向正確時，可以將原定止損盤的止損價位隨大勢的發(fā)展而逐步調(diào)整。

　　止損的方法

　　1. 切線止損法

　　切線是技術(shù)分析中非常重要的分析工具，包括支撐線、壓力線、黃金分割線等。最常用而且最簡單的當屬支撐線止損，即在形成支撐線后，一旦股價有效擊穿支撐線，即標志技術(shù)破位，此時持倉者果斷止損離場。

　　2. 假突破確認后止損法

　　通常對于趨勢交易者來說，需要做的就是尋找趨勢的突破點并建倉。我們利用前期高低點、均線、期權(quán)倉位等技術(shù)能夠預測市場共識的關(guān)鍵點位，使我們看到行情越過關(guān)鍵點位時可以立刻意識到這可能就是一次“關(guān)鍵點位的突破”。然而，“突破”這個東西，卻得“突破了之后”才能夠真正知道。

　　正由于假突破的存在，使得突破行情的建倉時機不好把握。

　　針對此問題，一般有兩種思路。一種是不考慮假突破的問題，只要價格突破關(guān)鍵點位就認定為突破，就要建倉。這種思路的問題在于，一旦遇上假突破，由于傳統(tǒng)止損手段的滯后性，隨之而來就要承擔不小的損失;另外一種則是以收盤價(可以是日線也可以是小時線或任何時段上的收盤線，當然時間長度越長越可靠)而非實時成交價作為判斷突破的依據(jù)，這樣就可以規(guī)避許多上影線、下影線的假突破情況。

　　3. MACD空中漏油止損法

　　4. 紡錘線破位止損法

　　紡錘線是一種實體很小，影線很長的線形，它即可以是陰線也可以是陽線。紡錘線代表市場缺乏進一步上升和下跌的力量，處于一種均衡狀態(tài)。在一波急漲之后出現(xiàn)的紡錘線代表多頭后繼乏力，先前的漲勢因此停頓，在一波急跌之后出現(xiàn)的紡錘線代表空頭后繼缺力，先前的跌勢因此停頓，但是否反轉(zhuǎn)還需要市場走勢進一步的證明。帶有巨大成交量的紡錘線意義更加重要。

　　止損的誤區(qū)

　　1. 不知道怎么設(shè)定止盈止損。

　　買賣的時候沒有明確的想法，只知道現(xiàn)在忽然放量拉了，趕緊進，怕錯過時機，放量跌的時候害怕主力出貨，趕緊跑，或者已經(jīng)虧損了，妄想某天突然大漲，給自己解套，但事與愿違，一直跌不停，導致虧損太多，已經(jīng)無法下決心割肉。

　　2. 機械的設(shè)定止盈止損目標。

　　有朋友說，我不貪，賺5個點必走，后面的不是我的，或者虧5個點必跑，這樣我就不會虧了。也有固定設(shè)8點3點等等。這樣的機械設(shè)定固定點位，就可能出現(xiàn)前腳剛走，后面漲停的情況。

　　有人說金融是一場賭博，但是我并不覺得，我反而覺得是一種博弈，就像下象棋，你永遠不知道對手是出哪、一顆棋子，但是你要看準那個盤面走向，你自己決定好自己出那一顆棋子，心態(tài)一定要穩(wěn)。不要貪婪，也不要慌亂，像走人生一樣，走好每一步棋，不要想著一夜暴富，而要把精力放在一個長遠的規(guī)劃上，穩(wěn)中求進，這就是的巴菲特名言：要學會止損，不要做賠本的生意，人生無樂樂無常。

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