我們都知道程序化交易有許多優(yōu)勢(shì)。今天我們將為大家講述如何進(jìn)行程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)。我們?cè)诖藢慕Ｋ枷搿?shù)敏感性測(cè)試、杠桿比率測(cè)試以及基于不同交易成本的表現(xiàn)和潛在風(fēng)險(xiǎn)最大損失額五個(gè)方面為大家進(jìn)行細(xì)致的講解。\


 
一、建模思想

程序化交易系統(tǒng)成功的關(guān)鍵因素，就是該系統(tǒng)的建模思想是否合合乎邏輯，是不是根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)作的基本原理來(lái)進(jìn)行建立的。如果程序化交易系統(tǒng)的構(gòu)建僅僅只是基于歷史價(jià)格統(tǒng)計(jì)的規(guī)律，為了讓資金曲線在一定的行情條件下表現(xiàn)平滑，人為加入各種限制條件，或者利用交易平臺(tái)不斷的進(jìn)行調(diào)試，只為了得到歷史最優(yōu)表現(xiàn)，這樣的程序化交易系統(tǒng)業(yè)績(jī)上看起來(lái)很誘人，但是實(shí)行起來(lái)是完全經(jīng)不起市場(chǎng)檢驗(yàn)的。
 
特別是對(duì)于股指期貨而言，股指期貨推出時(shí)間并不長(zhǎng)需要特別注意程序化交易系統(tǒng)的建模思想。如果僅僅依據(jù)歷史數(shù)據(jù)建模，那么非常有可能會(huì)因?yàn)闃颖緮?shù)據(jù)過(guò)少而引發(fā)嚴(yán)重的偏差，過(guò)度擬合的問題也是在所難免的。合理的建模方式不應(yīng)該僅僅依靠歷史數(shù)據(jù)模擬出的業(yè)績(jī)更應(yīng)該將未來(lái)盈利能力設(shè)為首位。
 
二、參數(shù)敏感度測(cè)試

判斷程序化交易系統(tǒng)在參數(shù)變動(dòng)情況下的盈虧狀態(tài)就稱為參數(shù)敏感度測(cè)試。如果交易系統(tǒng)對(duì)參數(shù)變化越敏感，就說(shuō)明該系統(tǒng)的適應(yīng)性越有限，那么它的穩(wěn)定性也就會(huì)越低。為了更加全面的對(duì)程序化交易系統(tǒng)穩(wěn)定性進(jìn)行衡量，我們一般采用外部檢驗(yàn)的方法來(lái)對(duì)參數(shù)進(jìn)行分析，如果在建模時(shí)間櫥窗意外，基于該參數(shù)組或者改參數(shù)有效域的程序化交易系統(tǒng)能產(chǎn)生相對(duì)較好的績(jī)效，那么就說(shuō)明這個(gè)模型的適應(yīng)性強(qiáng)，穩(wěn)健性高。
 
三、杠桿比率測(cè)試

不同杠桿比率下的程序化交易系統(tǒng)績(jī)效是檢測(cè)一個(gè)交易系統(tǒng)的重要步驟。我們可以通過(guò)逐漸提高資金使用率的方式來(lái)觀測(cè)系統(tǒng)績(jī)效。
 
四、不同交易成本的表現(xiàn)

廣義的交易成本一般包括追價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、滑移差價(jià)以及傭金等多個(gè)方面?；撇顑r(jià)指的是交易員報(bào)價(jià)和實(shí)際成交價(jià)格之間的差額。傭金值得是每筆交易向期貨經(jīng)濟(jì)商支付的費(fèi)用。我們以日線交易周期為例，追價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是指在收盤價(jià)進(jìn)行交易時(shí)由于漲跌停板等因素導(dǎo)致交易未成功，以第二天開盤價(jià)追價(jià)交易帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；此外，盤中的休息時(shí)間也可能導(dǎo)致追價(jià)問題。
 
五、潛在風(fēng)險(xiǎn)暴露和最大損失金額

一般而言，業(yè)內(nèi)常用VaR指標(biāo)來(lái)測(cè)試既定置信水平和持有期內(nèi)某一程序化交易系統(tǒng)在未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)下所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)暴露額。這種方法可以向策略的歷史波動(dòng)性和相關(guān)性聯(lián)系 起來(lái)，通過(guò)類比的方法來(lái)判斷未來(lái)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

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