為什么好的期貨量化策略這么稀缺呢？回到量化策略的本質(zhì)，是通過發(fā)現(xiàn)投資的規(guī)律，用海量數(shù)據(jù)來證實(shí)和證偽，淘汰掉大量爛策略，在超高的淘汰率下優(yōu)中選優(yōu)，尋找能夠在樣本外（也就是實(shí)盤中）復(fù)現(xiàn)的賺錢規(guī)律。

　　所以每家量化公司的核心策略，就是自己的主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　為什么好的期貨量化策略這么稀缺？本質(zhì)是因?yàn)榱炕呗源嬖诓豢赡苋牵?strong>高收益風(fēng)險(xiǎn)比、大容量、策略的長(zhǎng)期有效性。

　　投資人追求長(zhǎng)期不錯(cuò)的賺錢效應(yīng)，有良好的持有體驗(yàn)（低回撤、安心持有），那么勢(shì)必它的容量是有限的，而且往往策略容量上限和其產(chǎn)生的收益成反比。原因主要有以下幾點(diǎn)：

　　1、和策略自身特點(diǎn)有關(guān)：

　　比如多空策略交易標(biāo)的之一，滬深300期貨IF，比較活躍的是主力合約IF2409。每天市場(chǎng)成交額大致248億（6月30日數(shù)據(jù)），中高頻策略會(huì)在分鐘級(jí)別進(jìn)行信號(hào)判斷，假設(shè)每2分鐘成交一輪，每天實(shí)際完成成交次數(shù)為120次。且風(fēng)控層面控制成交額不超過單一標(biāo)的成交額的10%，則該標(biāo)的容納2066萬(wàn)資金為佳。持倉(cāng)周期延長(zhǎng)到周、月級(jí)別后，策略容量會(huì)增大一些，但同時(shí)收益也會(huì)有所下降。

　　數(shù)字算得讓很多朋友頭大，簡(jiǎn)單理解就像天然鉆石，高凈度、好切工、好顏色的大鉆石總是很稀缺。要追求量就得犧牲大小或者某些維度的參數(shù)，甚至直接選擇人工培育鉆。

　　也像愛馬仕的Birkin包包，價(jià)格居高不下，因?yàn)閺钠ち系阶詈蟮目p制，幾乎每一步工藝步驟都需要手工完成。頂級(jí)的工匠本來就少，這樣從源頭上就注定無法大量供應(yīng)，造就其稀缺的特性。

　　2、和交易成本有關(guān)：

　　在實(shí)際交易過程中，當(dāng)下單量上升到一定閾值時(shí)，滑點(diǎn)成本（下單價(jià)格和實(shí)際成交價(jià)之間的價(jià)差）會(huì)對(duì)實(shí)際收益造成較大沖擊，這也讓策略為了追求更好的賺錢效應(yīng)時(shí)會(huì)主動(dòng)限制規(guī)模。

　　3、和好策略的生產(chǎn)難度有關(guān)：

　　每個(gè)策略為了保證樣本外的效果，都需要經(jīng)過嚴(yán)格的測(cè)試流程和長(zhǎng)時(shí)間實(shí)盤觀測(cè)，達(dá)到預(yù)期才能逐步放量運(yùn)用。單個(gè)策略容量有限，可不可以靠策略個(gè)數(shù)來擴(kuò)大容量？可以，所以量化投資的競(jìng)爭(zhēng)背后是優(yōu)秀人才的競(jìng)爭(zhēng)。

　　隨著量化概念變得熱門，市場(chǎng)上號(hào)稱在做量化投資的個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)越來越多。但根據(jù)我們的招聘經(jīng)驗(yàn)來看，能夠拿得出好策略通過我們嚴(yán)格測(cè)試系統(tǒng)的鳳毛麟角。

上一篇：程序化交易怎么做

下一篇：如何用量化交易進(jìn)行期貨投資