很多沒有參加期貨培訓(xùn)的朋友，可能還不了解逼倉行情的發(fā)生原因，期貨咖羅列了發(fā)生逼倉行情的6大原因，希望能拋磚引玉。

　　一、逼倉的概念及形成過程

　　1、什么是逼倉?在期貨交易中，某些交易大戶憑借自身的優(yōu)勢，通過持有相當(dāng)數(shù)量的某種合約，控制市場及價(jià)格走勢，迫使交易的對(duì)方受資金信貸、貨物儲(chǔ)運(yùn)、市場供求等諸多交割條件的限制而處于劣勢，從而獲取高額利潤，這種過分投機(jī)行為即為逼倉。這些大戶頻頻逼倉，一是直接導(dǎo)致期貨市場交易秩序的紊亂，二是使循規(guī)交易者特別是套期交易者遭受極大損失。

　　2、在已發(fā)生的多起逼倉事件中，常見的是“多逼空”類型。多頭主力以臨近交割月份的合約為操作對(duì)象，先是在低價(jià)位上秘密而小心地買進(jìn)合約，逐步吸納建倉。由于成交價(jià)格合理，交易量較穩(wěn)定，通常不易被覺察。當(dāng)倉單積累到一定數(shù)量后，空頭主力開始轉(zhuǎn)為公開、大量地吃進(jìn)合約，價(jià)格不斷攀升，短線多頭獲利平倉。

　　3、新的空頭見價(jià)格颮升超出常規(guī)，也沖入市場，使成交量驟然放大，倉單進(jìn)一步集中。此時(shí)，不明原因的行情上漲，使大部分空頭不愿斬倉離市，形成多空對(duì)峙局面。隨著多頭主力加強(qiáng)控制行情走勢的力量，賣空補(bǔ)進(jìn)者為避免因現(xiàn)貨資源的有限而違約，不得不就范于多頭，忍痛平倉。若賣空者也加大控制行情走勢的力量，繼續(xù)大量拋出，以打壓價(jià)格，則必然發(fā)生爆倉事件。

　　二、發(fā)生逼倉行情的6大原因

　　1.上市品種的現(xiàn)貨使用量和使用范圍很小

　　期貨交易所自身行為不規(guī)范是造市、逼倉行為滋生和蔓延的土壤。如紅豆、綠豆，很容易被投機(jī)主力從期貨和現(xiàn)貨兩方面壟斷。

　　2.合約的設(shè)計(jì)脫離了現(xiàn)貨市場流通實(shí)際，增加了交收實(shí)物的環(huán)節(jié)和難度。

　　如合約交割月份往往忽略了交割商品生產(chǎn)和使用上的季節(jié)特點(diǎn);交割倉庫簡單按照行政區(qū)劃布點(diǎn)，不利于資源的合理流向和組織運(yùn)輸;實(shí)物交收標(biāo)準(zhǔn)及貼水辦法同現(xiàn)貨交易存在差別，直接影響期、現(xiàn)兩市的價(jià)格趨向一致性。

　　3.為控制交易風(fēng)險(xiǎn)而采取的一些措施不當(dāng)，使多空雙方苦樂不均。

　　有的交易所對(duì)進(jìn)入交割月份倉單同時(shí)提高保證金比例，意味著空頭不僅要全額支付交割實(shí)物的貨款，還要向交易所提供一筆為數(shù)不少的信用資金。相對(duì)多頭而言，其負(fù)擔(dān)明顯過重。

　　4.受短期經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)使

　　些交易所片面追求交易規(guī)模，加上對(duì)逼倉后果估計(jì)不足，沒有采取相應(yīng)的防范措施和制裁辦法。逼倉帶來的利潤一定程度上又刺激和引發(fā)了下一輪投機(jī)逼倉的發(fā)生。

　　5.宏觀經(jīng)濟(jì)中供求關(guān)系不平衡是發(fā)生逼倉的重要因素。

　　由于上市的許多期貨商品的國內(nèi)有效供給不足，資源的組織遠(yuǎn)比資金的籌措困難，這是多頭進(jìn)行逼空操作的主要題材。

　　我國的貨運(yùn)業(yè)和倉儲(chǔ)業(yè)落后于生產(chǎn)的發(fā)展，更不適應(yīng)期貨交割的需要，使這一炒作題材呈放大之勢。在合約的交割月份，空方一般都面臨著資源、運(yùn)力、資金等多種壓力。此時(shí)的多方則有恃無恐，“多逼空”便成必然之勢。

　　6.交易者成分結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生逼倉的市場條件

　　在我國期貨交易者隊(duì)伍中，需要套期保值的生產(chǎn)經(jīng)營者數(shù)量偏少，投入期貨市場交易的實(shí)力偏弱，期貨市場競爭觀念不強(qiáng)，交易經(jīng)驗(yàn)也不豐富，因而對(duì)期貨市場影響很小。

　　相比之下，以投機(jī)獲利為目的的金融投資者、中間商投資者和個(gè)人投資者不僅在數(shù)量上比例大，在交易實(shí)力上具有壓倒優(yōu)勢，而且在交易中異常活躍。他們盡可能采用各種手段，市場價(jià)格常常被其某一方主力所操縱。

　　套期保值與投機(jī)業(yè)務(wù)的懸殊對(duì)比，使期貨市場失去了通過套期保值者與現(xiàn)貨市場緊密聯(lián)系的紐帶，難以發(fā)揮發(fā)現(xiàn)價(jià)格和分散風(fēng)險(xiǎn)的功能，給投機(jī)者的逼倉活動(dòng)提供了市場條件。

　　以上就是發(fā)生逼倉行情的6大原因，或許還有分析不到的地方，希望大家能一起學(xué)習(xí)探討，不斷完善，也恭祝廣大期友能早日期貨入門，實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由!

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