以下是一些常見的國債期貨策略，可在八分鐘內(nèi)了解：

　　投機(jī)策略：

　　多頭策略：預(yù)期市場利率下降，或者預(yù)期一定有效期內(nèi)債券收益率下降，債券價(jià)格將會(huì)上漲時(shí)，選擇買入國債期貨合約，期待期貨價(jià)格上漲獲利。因?yàn)槔氏陆禃?huì)使現(xiàn)有債券的價(jià)值上升，從而推動(dòng)國債期貨價(jià)格上漲。

　　空頭策略：如果預(yù)期市場利率上升或債券收益率上升，債券價(jià)格將下跌，便可選擇賣出國債期貨合約，期待期貨價(jià)格下跌獲利。例如，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢向好，央行可能加息，這會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌，此時(shí)空頭策略可能獲利。

　　套期保值策略：

　　投資者通過期貨交易對(duì)沖現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。具體操作上，投資者需要根據(jù)自己的投資需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，確定套期保值的目的和需求，比如降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、鎖定收益等；然后選擇與自己持有的現(xiàn)貨債券相匹配的期貨合約，并根據(jù)持有的現(xiàn)貨債券的數(shù)量和期貨合約的轉(zhuǎn)換因子，計(jì)算出需要建立的期貨頭寸，以達(dá)到對(duì)沖的目的。

　　套利策略：

　　基差套利：國債基差是指國債現(xiàn)貨價(jià)格和可交割國債對(duì)應(yīng)期貨價(jià)格之差。當(dāng)基差偏離正常范圍時(shí)，投資者可以進(jìn)行基差套利。例如買入基差較大的國債現(xiàn)貨和國債期貨，或賣出基差較小的國債現(xiàn)貨和國債期貨，待基差回歸正常范圍時(shí)平倉獲利。

　　跨期套利：利用國債期貨不同交割月份合約間價(jià)差進(jìn)行套利。當(dāng)價(jià)差過大或過小時(shí)，存在潛在套利機(jī)會(huì)。比如買入價(jià)差低估的合約同時(shí)賣出價(jià)差高估的合約，待價(jià)差恢復(fù)后同時(shí)平倉獲利。

　　跨品種套利：基于不同期限債券對(duì)市場利率變動(dòng)的不同敏感程度制定策略。一般期限長的債券對(duì)利率變動(dòng)更敏感，當(dāng)市場利率變化時(shí)，長期和短期債券價(jià)格的漲跌幅度不同。當(dāng)收益率曲線出現(xiàn)平坦化或陡峭化變動(dòng)，不同期限國債期貨品種之間的價(jià)差會(huì)出現(xiàn)高估或低估，從而產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)。

　　跨市套利：在不同市場上買賣相同交割月份的國債期貨合約，利用兩個(gè)市場的價(jià)差變動(dòng)獲利。但這種策略對(duì)投資者的市場洞察力和跨市場交易能力要求較高，且存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

上一篇：十分鐘了解國債期貨交易策略

下一篇：五分鐘了解國債期貨個(gè)人交割