國(guó)債期貨合約具有以下特點(diǎn)：

　　首先，合約標(biāo)的是國(guó)債，但交易的是虛擬的名義標(biāo)準(zhǔn)券，實(shí)際交割時(shí)是符合要求的一籃子可交割國(guó)債。其次，它是標(biāo)準(zhǔn)化合約，對(duì)交易單位、合約月份、報(bào)價(jià)方式、最小變動(dòng)價(jià)位和每日價(jià)格波動(dòng)限制等都有明確規(guī)定。比如交易單位是固定的金額對(duì)應(yīng)的國(guó)債面值，合約月份通常是季月。

　　國(guó)債期貨合約實(shí)行保證金制度，是一種杠桿交易，投資者用較少的資金就可以參與較大規(guī)模的交易，不過(guò)保證金比例會(huì)因品種、交易所和市場(chǎng)情況有所不同。同時(shí)，它采用無(wú)負(fù)債的每日結(jié)算制度，每天交易結(jié)束后會(huì)根據(jù)當(dāng)天的結(jié)算價(jià)格對(duì)投資者的賬戶進(jìn)行結(jié)算。

　　交易方式上，國(guó)債期貨合約采用集中競(jìng)價(jià)的方式，遵循價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則，并且是 T + 0 交易，投資者可以在當(dāng)天買(mǎi)入后就賣(mài)出，交易靈活性高。

　　在功能方面，它具有風(fēng)險(xiǎn)管理的作用，投資者能夠利用其對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)和債券價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；還能用于投機(jī)交易，投資者根據(jù)自己對(duì)利率和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)期來(lái)買(mǎi)賣(mài)合約獲取利潤(rùn)；也有助于價(jià)格發(fā)現(xiàn)，其價(jià)格波動(dòng)能反映市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率和經(jīng)濟(jì)預(yù)期的看法；并且市場(chǎng)間存在套利機(jī)會(huì)，投資者可以利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格差異進(jìn)行套利。

　　另外，國(guó)債期貨合約的交易必須在指定場(chǎng)所進(jìn)行，禁止場(chǎng)外交易和私下對(duì)沖。交易過(guò)程主要是轉(zhuǎn)移與國(guó)債所有權(quán)有關(guān)的價(jià)格變化風(fēng)險(xiǎn)，而非國(guó)債所有權(quán)本身。

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