國(guó)債期貨價(jià)格確定主要遵循以下步驟：

　　確定期貨結(jié)算價(jià)格

　　國(guó)債期貨合約的結(jié)算價(jià)格通常通過交易所的公開競(jìng)價(jià)方式確定。在交易日結(jié)束時(shí)，交易所會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的供求情況和交易情況，確定國(guó)債期貨合約的結(jié)算價(jià)格，比如集中交易中合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)就是國(guó)債期貨合約的當(dāng)日結(jié)算價(jià) 。

　　確定轉(zhuǎn)換因子

　　轉(zhuǎn)換因子是用來將期貨價(jià)格轉(zhuǎn)換為特定可交割國(guó)債在期貨交割日的遠(yuǎn)期價(jià)格的系數(shù)，它反映了可交割國(guó)債與期貨合約之間的價(jià)格關(guān)系，通常是通過對(duì)可交割國(guó)債的報(bào)價(jià)進(jìn)行折算得出的，每個(gè)可交割國(guó)債都有其對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子.

　　計(jì)算調(diào)整后期貨價(jià)格

　　調(diào)整后期貨價(jià)格等于期貨結(jié)算價(jià)格乘以轉(zhuǎn)換因子，這個(gè)價(jià)格反映了在期貨交割日，空頭將交割券過戶給多頭時(shí)，多頭需要支付的現(xiàn)金價(jià)格.

　　從理論上來說，國(guó)債期貨價(jià)格還可以通過以下方式確定 ：

　　確定現(xiàn)貨價(jià)格

　　通常指最便宜可交割券（CTD）在 0 時(shí)刻的凈價(jià)，這是計(jì)算國(guó)債期貨理論價(jià)格的基礎(chǔ)要素之一。

　　確定無風(fēng)險(xiǎn)利率及持有成本

　　無風(fēng)險(xiǎn)利率一般可選擇國(guó)債的收益率或其他短期無風(fēng)險(xiǎn)利率，根據(jù)無風(fēng)險(xiǎn)利率和持有時(shí)間計(jì)算出持有現(xiàn)貨國(guó)債的成本，其中持有成本包括融資成本以及其他相關(guān)費(fèi)用等 。

　　應(yīng)用定價(jià)公式計(jì)算

　　按照國(guó)債期貨的定價(jià)公式：期貨價(jià)格 =（現(xiàn)貨價(jià)格 + 融資成本 - 持有收益）/ 轉(zhuǎn)換因子，將上述確定的各項(xiàng)數(shù)值代入公式，即可計(jì)算出期貨的理論價(jià)格。

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