在股指期貨交易中，控制杠桿風(fēng)險(xiǎn)可以從以下幾個(gè)方面入手：

　　一、合理控制倉(cāng)位

　　資金比例規(guī)劃

　　根據(jù)自己的資金規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，確定投入股指期貨交易的資金比例。例如，如果投資者有 100 萬元的資金，并且風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，那么可以將不超過 30%（即 30 萬元）的資金用于股指期貨交易。這樣，即使市場(chǎng)出現(xiàn)不利波動(dòng)，也不會(huì)對(duì)整體資產(chǎn)造成毀滅性的打擊。

　　避免過度使用杠桿而將全部資金或者大部分資金投入期貨市場(chǎng)。例如，不要使用過高的保證金比例去開倉(cāng)，防止因市場(chǎng)小幅波動(dòng)就導(dǎo)致巨大損失。

　　根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整倉(cāng)位

　　在市場(chǎng)波動(dòng)較大或者不確定性增加時(shí)，如在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布前夕、重大國(guó)際事件發(fā)生期間，適當(dāng)降低倉(cāng)位。例如，若預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將公布可能對(duì)股市產(chǎn)生重大影響的利率決議，投資者可以先將股指期貨倉(cāng)位降低到平時(shí)的一半甚至更低，等待市場(chǎng)趨勢(shì)明朗后再調(diào)整倉(cāng)位。

　　當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)較為明顯且與自己的預(yù)期一致時(shí)，可以在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下適當(dāng)增加倉(cāng)位，但也要注意控制在合理范圍內(nèi)。比如，當(dāng)股市處于牛市上升通道，并且有持續(xù)的利好消息支持時(shí)，投資者可以謹(jǐn)慎地增加股指期貨的多頭倉(cāng)位。

　　二、設(shè)置止損和止盈

　　止損設(shè)置

　　止損是控制杠桿風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵手段之一。投資者應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)情況和自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力設(shè)定合理的止損價(jià)位。例如，對(duì)于滬深 300 股指期貨合約，若投資者預(yù)期市場(chǎng)上漲而做多，當(dāng)合約價(jià)格從買入價(jià)下跌超過 3% 時(shí)，就觸發(fā)止損指令。這樣可以在市場(chǎng)走勢(shì)與預(yù)期相反時(shí)，及時(shí)限制損失的擴(kuò)大。

　　止損價(jià)位的設(shè)置可以參考技術(shù)分析指標(biāo)，如移動(dòng)平均線、布林線等。例如，當(dāng)合約價(jià)格跌破某一重要的移動(dòng)平均線時(shí)，就可以作為止損信號(hào)。同時(shí)，也可以結(jié)合基本面分析，如宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化、政策調(diào)整等來調(diào)整止損價(jià)位。

　　止盈設(shè)置

　　止盈能夠鎖定利潤(rùn)，避免因貪婪而使盈利轉(zhuǎn)為虧損。當(dāng)股指期貨合約價(jià)格達(dá)到預(yù)期的盈利目標(biāo)時(shí)，及時(shí)平倉(cāng)獲利。例如，投資者預(yù)期滬深 300 股指期貨合約價(jià)格上漲 20% 后會(huì)面臨阻力位，當(dāng)價(jià)格上漲接近 20% 時(shí)，就可以設(shè)置止盈指令。

　　止盈價(jià)位的設(shè)置也可以根據(jù)市場(chǎng)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整。如果市場(chǎng)趨勢(shì)比預(yù)期的更強(qiáng)，盈利增長(zhǎng)速度更快，可以適當(dāng)上調(diào)止盈價(jià)位，但要注意避免過度貪婪而失去已經(jīng)到手的利潤(rùn)。

　　三、充分了解保證金要求

　　關(guān)注初始保證金和維持保證金

　　熟悉期貨公司和交易所對(duì)于股指期貨交易的初始保證金和維持保證金的要求。初始保證金是投資者開倉(cāng)時(shí)所需的最低資金，維持保證金是投資者持倉(cāng)過程中保證金賬戶余額應(yīng)維持的最低水平。例如，某股指期貨合約的初始保證金比例為 12%，維持保證金比例為 10%，投資者要清楚這兩個(gè)比例對(duì)應(yīng)的金額計(jì)算方法以及對(duì)自己交易的影響。

　　當(dāng)保證金賬戶余額接近維持保證金水平時(shí)，要及時(shí)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，準(zhǔn)備追加保證金或者調(diào)整倉(cāng)位。比如，當(dāng)保證金賬戶余額因?yàn)楹霞s價(jià)格波動(dòng)而下降到接近維持保證金水平時(shí)，投資者可以選擇部分平倉(cāng)以減少風(fēng)險(xiǎn)，或者及時(shí)追加資金以維持持倉(cāng)。

　　預(yù)留足夠的資金用于追加保證金

　　在進(jìn)行股指期貨交易時(shí)，要預(yù)留一部分資金作為追加保證金的備用金。這部分資金的數(shù)量應(yīng)該根據(jù)持倉(cāng)規(guī)模、市場(chǎng)波動(dòng)情況等來確定。例如，根據(jù)自己的持倉(cāng)合約價(jià)值和市場(chǎng)歷史波動(dòng)幅度，預(yù)留相當(dāng)于持倉(cāng)保證金 20% - 30% 的資金作為追加保證金備用金，這樣可以有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不利波動(dòng)導(dǎo)致的保證金追加需求。

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