股指期貨，即股票價格指數(shù)期貨，是一種重要的金融衍生品，以下從定義、基本特征、主要功能、交易機制等方面對其基礎(chǔ)知識進(jìn)行講解：

　　定義

　　股指期貨是以股票價格指數(shù)為標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。例如滬深 300 股指期貨，就是以滬深 300 指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約。

　　基本特征

　　合約標(biāo)準(zhǔn)化：股指期貨合約的條款，如合約乘數(shù)、報價單位、最小變動價位、交割月份等都是標(biāo)準(zhǔn)化的。比如中證 500 股指期貨的合約乘數(shù)為每點 200 元，這就意味著股指期貨價格每變動一個點，合約價值就會相應(yīng)變動 200 元。

　　杠桿效應(yīng)：股指期貨交易只需繳納少量的保證金即可參與，一般保證金比例在 10% - 15% 左右，這就使得投資者可以用較少的資金控制較大價值的合約。若保證金比例為 12%，則杠桿倍數(shù)約為 8.33 倍，價格的小幅變動會被杠桿放大，投資者的收益和風(fēng)險也隨之增加。

　　雙向交易：投資者既可以在預(yù)期指數(shù)上漲時買入股指期貨合約（做多），在指數(shù)上漲后賣出平倉獲利；也能在預(yù)期指數(shù)下跌時先賣出股指期貨合約（做空），待指數(shù)下跌后再買入平倉賺取差價。

　　T+0 交易：當(dāng)天買入或賣出的股指期貨合約在當(dāng)天就可以進(jìn)行反向操作平倉，交易十分靈活，投資者可以在一個交易日內(nèi)根據(jù)市場變化多次進(jìn)行買賣操作。

　　主要功能

　　套期保值：投資者可以通過股指期貨交易來對沖股票市場的風(fēng)險。例如，持有股票組合的投資者預(yù)期股市可能下跌，就可以賣出相應(yīng)數(shù)量的股指期貨合約，當(dāng)股市真的下跌時，股票組合的損失可以由股指期貨空頭頭寸的盈利來彌補。

　　價格發(fā)現(xiàn)：股指期貨市場聚集了眾多的投資者和信息，其價格變動能夠快速反映市場對未來股票市場走勢的預(yù)期，對股票市場價格有一定的引導(dǎo)作用，有助于形成合理的股票市場價格。

　　資產(chǎn)配置：豐富了投資者的投資工具和策略，投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險偏好和投資目標(biāo)，將股指期貨與股票、債券等資產(chǎn)進(jìn)行組合配置，優(yōu)化投資組合，提高資產(chǎn)的收益風(fēng)險比。

　　交易機制

　　交易時間：不同的股指期貨品種交易時間略有差異，一般與股票市場交易時間相近，但有一些細(xì)微區(qū)別。比如滬深 300 股指期貨、中證 500 股指期貨等，上午交易時間為 9:30 - 11:30，下午為 13:00 - 15:00，與股票市場基本一致，但開盤時間比股票市場晚 15 分鐘。

　　結(jié)算制度：采用每日結(jié)算制度，每個交易日結(jié)束后，根據(jù)當(dāng)日的結(jié)算價格對投資者的賬戶進(jìn)行盈虧計算，并調(diào)整保證金余額。若投資者賬戶保證金余額低于規(guī)定的維持保證金水平，就需要在規(guī)定時間內(nèi)補足保證金，否則可能會被強制平倉。

　　交割方式：股指期貨采用現(xiàn)金交割方式，在合約到期時，按照交割結(jié)算價，交易雙方以現(xiàn)金形式進(jìn)行盈虧結(jié)算，而不是實際交割股票。

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