以下是對(duì)當(dāng)前瀝青期貨行情走勢(shì)的詳細(xì)分析：

　　一、近期期貨價(jià)格走勢(shì)回顧

　　截至 2025 年 1 月 3 日，瀝青期貨主力合約的價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)出小幅度波動(dòng)的態(tài)勢(shì)。依據(jù)金投網(wǎng)所提供的精準(zhǔn)數(shù)據(jù)，當(dāng)日瀝青主力合約的開(kāi)盤(pán)價(jià)定格在 3689.00 元，在隨后的交易日進(jìn)程中，價(jià)格有所起伏，收盤(pán)價(jià)最終落于 3679.00 元，期間最高價(jià)觸及 3707.00 元，最低價(jià)下探至 3669.00 元。相較于前一個(gè)交易日，價(jià)格微跌 1.00 元，跌幅極為有限，僅為 0.03%。這一細(xì)微的價(jià)格變動(dòng)，既反映了當(dāng)前市場(chǎng)多空力量處于相對(duì)均衡的微妙狀態(tài)，也暗示著諸多內(nèi)外部因素正在悄然博弈，共同影響著瀝青期貨價(jià)格的走勢(shì)。

　　二、影響行情走勢(shì)的關(guān)鍵因素剖析

　　（一）成本端：原油價(jià)格聯(lián)動(dòng)支撐

　　近期，國(guó)際原油市場(chǎng)因突發(fā)因素出現(xiàn)顯著波動(dòng)，其中美國(guó)遭遇極寒天氣，使得當(dāng)?shù)厝∨枨蟪尸F(xiàn)出爆發(fā)式激增。這一情況直接引發(fā)了天然氣價(jià)格的大幅上漲，而天然氣與原油在能源市場(chǎng)中存在緊密的替代關(guān)系，進(jìn)而帶動(dòng)原油價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，在 1 月 2 日，WTI 2 月合約的收盤(pán)價(jià)大幅上漲 1.41 美元，攀升至 73.13 美元/桶，漲幅高達(dá) 1.97%；與此同時(shí)，布倫特 3 月合約也不甘示弱，收盤(pán)上漲 1.29 美元，達(dá)到 75.93 美元/桶，漲幅為 1.73%。原油作為瀝青生產(chǎn)的主要原材料，其價(jià)格的上揚(yáng)無(wú)疑為瀝青價(jià)格構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的成本支撐防線，使得瀝青在成本驅(qū)動(dòng)層面具備了向上攀升的動(dòng)力根基。

　?。ǘ┕?yīng)端：開(kāi)工與排產(chǎn)下滑助力緊平衡

　　在供應(yīng)端，瀝青市場(chǎng)近期呈現(xiàn)出供應(yīng)趨緊的態(tài)勢(shì)。一方面，本周瀝青裝置的開(kāi)工負(fù)荷率持續(xù)走低，這背后反映出煉廠在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的生產(chǎn)策略調(diào)整。諸多煉廠基于對(duì)市場(chǎng)需求的預(yù)估以及自身利潤(rùn)的考量，選擇適度降低開(kāi)工率。另一方面，從 1 月煉廠的計(jì)劃排產(chǎn)情況來(lái)看，同樣出現(xiàn)了小幅下滑的趨勢(shì)。盡管本月煉廠得益于成本傳導(dǎo)以及市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，利潤(rùn)修復(fù)態(tài)勢(shì)較為明顯，但主力煉廠依舊維持著較低的開(kāi)工負(fù)荷。據(jù)隆眾資訊的權(quán)威統(tǒng)計(jì)，本周國(guó)內(nèi)瀝青 54 家企業(yè)廠家樣本的出貨量總計(jì) 32.4 萬(wàn)噸，相較于上周環(huán)比下降幅度達(dá)到 6.8%。供應(yīng)端的收緊，使得市場(chǎng)上瀝青現(xiàn)貨資源相對(duì)稀缺，從供需基本面上為瀝青價(jià)格提供了一定的上行支撐力。

　?。ㄈ┬枨蠖耍耗媳狈只?，整體疲軟

　　需求端的表現(xiàn)卻略顯疲態(tài)，呈現(xiàn)出明顯的南北分化格局。北方地區(qū)，隨著冬季的深入，氣溫持續(xù)走低，戶外道路施工等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目大面積停工，瀝青的需求隨之驟降至低位。而南方地區(qū)，雖然相較于北方而言，冬季施工條件相對(duì)優(yōu)越，但臨近年關(guān)，各類工程項(xiàng)目也紛紛進(jìn)入收尾階段，瀝青的剛性需求同樣欠佳，整體需求穩(wěn)中回落?，F(xiàn)階段，終端需求下滑態(tài)勢(shì)顯著，市場(chǎng)上僅存少量的補(bǔ)庫(kù)需求，難以形成拉動(dòng)瀝青價(jià)格大幅上漲的強(qiáng)勁動(dòng)力，反而在一定程度上對(duì)價(jià)格形成了下行的牽制力。

　?。ㄋ模?a href='http://www.malbecompetition.com/xianyan/qihuoxiaoxi.html' target='_blank'>消息面：政策預(yù)期擾動(dòng)市場(chǎng)

　　在消息層面，一則關(guān)于稀釋瀝青產(chǎn)品消費(fèi)稅政策的消息引發(fā)了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。倘若該政策得以順利落實(shí)，將直接增加煉廠的生產(chǎn)成本。這是因?yàn)闊拸S在生產(chǎn)瀝青過(guò)程中，稀釋瀝青是重要的原材料之一，消費(fèi)稅的增加無(wú)疑會(huì)削減煉廠的利潤(rùn)空間，進(jìn)而降低其生產(chǎn)意愿。從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，一旦生產(chǎn)意愿降低，瀝青市場(chǎng)的供應(yīng)預(yù)期將進(jìn)一步收緊，帶動(dòng)瀝青與其他相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)差走高，在短期內(nèi)能夠營(yíng)造出支撐市場(chǎng)氛圍的積極效應(yīng)，為瀝青價(jià)格的穩(wěn)定乃至上行注入一劑“強(qiáng)心針”。

　　三、后續(xù)行情走勢(shì)預(yù)測(cè)展望

　　綜合考量上述多方面因素，對(duì)于瀝青期貨后續(xù)的走勢(shì)可以做出如下預(yù)測(cè)：一方面，從積極因素來(lái)看，瀝青期貨盤(pán)面近期呈現(xiàn)出走高態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)資源有限，供應(yīng)偏緊的格局短期內(nèi)難以得到根本性扭轉(zhuǎn)，再加上成本端原油價(jià)格的穩(wěn)定支撐依然存在，這些因素合力為瀝青價(jià)格的上行創(chuàng)造了有利條件，使其具備一定的上漲潛能。然而，另一方面，不可忽視的是，1 月作為傳統(tǒng)的市場(chǎng)淡季，需求周期性下滑的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。需求端的不給力表現(xiàn)，如同高懸在瀝青價(jià)格上方的“達(dá)摩克利斯之劍”，對(duì)價(jià)格的進(jìn)一步上揚(yáng)形成了強(qiáng)有力的抑制作用。綜上所述，預(yù)計(jì)在短期內(nèi)，瀝青期貨價(jià)格將大概率維持在震蕩區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，市場(chǎng)多空雙方將在成本、供需以及政策預(yù)期等多重因素的交織博弈下，尋找新的平衡支點(diǎn)。

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