棉花期貨交易規(guī)則

2024-07-19 14:02分類：棉花閱讀：

棉花期貨是以棉花作為標(biāo)的物的期貨交易品種，在鄭州商品交易所上市。以下是棉花期貨的一些主要交易規(guī)則：

一、交易單位

棉花期貨的交易單位為公定重量 5 噸。這一設(shè)計(jì)既考慮了棉花的價(jià)值較高，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格一般在 15000 元/噸左右，5 噸的交易單位其合約價(jià)值約為每手 75000 元，與國(guó)內(nèi)其他農(nóng)產(chǎn)品期貨合約價(jià)值相當(dāng)；也兼顧了我國(guó)期貨市場(chǎng)上中小投資者居多的特點(diǎn)，避免合約價(jià)值過高影響參與的廣泛性。同時(shí)，棉花國(guó)標(biāo)和現(xiàn)貨流通中均采用公定重量作為計(jì)價(jià)依據(jù)。

二、最小變動(dòng)價(jià)位

最小變動(dòng)價(jià)位是 5 元/噸。由于棉花價(jià)值高且價(jià)格波動(dòng)較大且頻繁，這樣的設(shè)置使得每手合約的變動(dòng)價(jià)位為 25 元，與一個(gè)最小變動(dòng)價(jià)位每手進(jìn)出 12 元的手續(xù)費(fèi)相對(duì)應(yīng)。

三、每日價(jià)格波動(dòng)幅度限制

棉花合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%。若某期貨合約在某一交易日出現(xiàn)單邊市（該交易日稱為 d1 交易日），d1 交易日結(jié)算時(shí)該期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)在原交易保證金標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上提高 50%；d2 交易日該合約的漲跌停板幅度在原漲跌停板幅度基礎(chǔ)上擴(kuò)大 50%。若 d2 交易日該合約未出現(xiàn)同方向單邊市，則 d3 交易日的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度恢復(fù)到調(diào)整前水平；若 d2 交易日出現(xiàn)同方向單邊市，當(dāng)日結(jié)算時(shí)和 d3 交易日維持提高后交易保證金標(biāo)準(zhǔn)不變，d3 交易日漲跌停板幅度也維持提高后的幅度不變。若 d3 交易日該合約未出現(xiàn)同方向單邊市，d4 交易日交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度恢復(fù)到調(diào)整前水平；若 d3 交易日該合約仍出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)同方向單邊市），d4 交易日該期貨合約暫停交易一天。特殊情況下交易所將根據(jù)市場(chǎng)情況采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

四、合約交割月份

合約交割月份為 1 月、3 月、4 月、5 月、6 月、7 月、8 月、9 月、10 月、11 月、12 月。這是根據(jù)棉花生產(chǎn)、流通和消費(fèi)的特點(diǎn)確定的。正常情況下，棉花在 8、9 月份采摘，9 月份有零星新棉上市，10 月份可形成新棉倉(cāng)單，便于交割，也符合農(nóng)產(chǎn)品交割慣例。

五、交割品級(jí)

交割棉花需符合《中華人民共和國(guó)棉花（細(xì)絨棉）國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)》（gb1103-1999）規(guī)定，使用鋸齒機(jī)加工，品質(zhì)在四級(jí)以上（含四級(jí)），長(zhǎng)度在 28 毫米以上（含 28 毫米），馬克隆值為 a 級(jí)、b 級(jí)，經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)打包的鋸齒細(xì)絨白棉。

六、最后交易日和交割日

最后交易日、交割日分別為交割月份的第 10 個(gè)和第 12 個(gè)交易日。棉花嚴(yán)格按國(guó)標(biāo)打包交易，在檢驗(yàn)中交易者難以確切了解包內(nèi)商品質(zhì)量，容易出現(xiàn)質(zhì)量糾紛。因此實(shí)行集中交割方式，明確規(guī)定日期，方便投資者并有利于風(fēng)險(xiǎn)控制和市場(chǎng)管理。

七、交割地點(diǎn)

實(shí)物交割在交易所指定的內(nèi)地交割倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行，主要方式是就倉(cāng)交割，也可選用期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨方式，可在任何地點(diǎn)交割。

八、交易手續(xù)費(fèi)

交易所規(guī)定的棉花期貨交易手續(xù)費(fèi)為 6 元/手（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金），具體交易手續(xù)費(fèi)因期貨公司不同而有所差異。

此外，棉花期貨采用保證金制度、限倉(cāng)制度、結(jié)算制度和強(qiáng)行平倉(cāng)制度等風(fēng)險(xiǎn)管理制度，以保障市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。投資者在參與棉花期貨交易前，應(yīng)充分了解這些交易規(guī)則和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，以便做出明智的投資決策。同時(shí)，市場(chǎng)情況可能會(huì)發(fā)生變化，交易所也可能會(huì)對(duì)交易規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，投資者需關(guān)注交易所的公告和相關(guān)信息。

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