交易系統(tǒng)確定之后，收益基本確定。要提高收益，只有提高風(fēng)險(xiǎn)。但是，風(fēng)險(xiǎn)增加后，回撤也加大。而回撤，要更大收益才能恢復(fù)到原來(lái)水準(zhǔn)。比如，回撤20%，需要25%的收益才能回補(bǔ)；回撤30%，需要43%才能回補(bǔ)。

　　那么，在期貨風(fēng)險(xiǎn)把控方面，有什么原則嗎？

　　有，那就是：慎用杠桿。

　　丹尼斯的伙伴、數(shù)學(xué)天才威廉.艾卡特說(shuō)：“在賭注多少的問(wèn)題上，如果你根據(jù)交易量畫一張績(jī)效圖，那么，這張圖就像一條頭朝上、臉朝右的卡通鯨。這張圖的左邊幾乎是一條直線，這就像是相對(duì)小的交易量。在左邊這個(gè)范圍幾乎是一條直線，交易量的增加將會(huì)使績(jī)效按比例增加。但是，如果交易量的增加超出了這個(gè)范圍，向上的斜線將會(huì)變平，這是因?yàn)槟悴坏貌豢s小交易，損失后重返市場(chǎng)的能力受到抵制。理論上的最佳位置大約在鯨的鼻孔那里。在這個(gè)最佳位置的右邊，圖形垂直下落，這表明平均交易規(guī)模稍微大于理論上的最佳量都會(huì)造成不良的后果。”

　　這個(gè)“鯨的鼻孔”在哪里？我不知道。經(jīng)過(guò)測(cè)算，海龜交易法4%的風(fēng)險(xiǎn)減半，就是每個(gè)品種2%的風(fēng)險(xiǎn)，大約等于全倉(cāng)現(xiàn)貨（不用杠桿）。就是說(shuō)，用全倉(cāng)現(xiàn)貨（不用杠桿）作為每個(gè)品種的最大倉(cāng)位，是比較合理的。

　　杠桿是把雙刃劍，可以成就你，也可以毀滅你。

　　2015年下半年，股市只是巨幅回調(diào)（大的趨勢(shì)并沒有變化），有多少人資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，有些甚至破產(chǎn)，為什么？他們?yōu)E用杠桿，有些按1：3配資、融資，有些甚至按1：10配資、融資。如果沒有使用杠桿，市場(chǎng)巨幅回調(diào)，無(wú)非就是帳面資金縮水而已，股票還是那些股票，不至于破產(chǎn)。

　　所以說(shuō)，杠桿是聰明人走向破產(chǎn)的唯一途徑。

　　很多大師是不用杠桿的。巴菲特最大倉(cāng)位的品種是可口可樂(lè)，約占他總資金的43%；李嘉誠(chéng)在2008年金融危機(jī)時(shí)，他還有四成現(xiàn)金流。

　　我們說(shuō)慎用，不是說(shuō)不用，慎用的意思是少用，用的倍數(shù)要少。索羅斯瘋狂做空英鎊，用了杠桿，但是他的全部風(fēng)險(xiǎn)只有4%，大約是2倍杠桿。

　　慎用杠桿是期貨風(fēng)險(xiǎn)控制的原則之一，希望每位朋友在學(xué)習(xí)期貨的時(shí)候都能?注意到這一點(diǎn)，更多期貨學(xué)習(xí)知識(shí)可在下方免費(fèi)領(lǐng)??！

上一篇：一位期貨老手的忠告：時(shí)刻記住期貨是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)巨大的行業(yè)！

下一篇：期貨交易時(shí)13種不能做的情形，新手學(xué)習(xí)要注意規(guī)避！