群友提問(wèn)：馬老師，今天橡膠突破，基本面上看是否支持轉(zhuǎn)牛市？

　　今天橡膠突然來(lái)了一根大陽(yáng)線，長(zhǎng)期做多埋伏橡膠的交易者一片歡呼，因?yàn)檫@個(gè)價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)立很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)的新高；相反也有一些交易者做空橡膠虧錢了，甚至把之前做空橡膠賺的錢在一天之內(nèi)都虧回去了，這類交易者往往是基本面交易者，甚至是產(chǎn)業(yè)客戶。

　　01 罕見(jiàn)的價(jià)格，不一樣的做法

　　我自己有個(gè)觀點(diǎn)是，價(jià)格處于歷史極值位置，我不去看基本面，你過(guò)去看橡膠產(chǎn)能增產(chǎn)周期的邏輯沒(méi)變，下游輪胎行業(yè)慘淡的局面也沒(méi)變，似乎供需兩端都沒(méi)發(fā)生變化，所以很多產(chǎn)業(yè)人士，看到這一點(diǎn)，就喜歡逢高去空。

　　但是，你去總結(jié)歷史上的大行情，往往在價(jià)格底部，都是金融資本絞殺產(chǎn)業(yè)資本，因?yàn)楫?dāng)一個(gè)產(chǎn)業(yè)太慘時(shí)間久了，產(chǎn)業(yè)往往比金融資本悲觀，從漲的不明不白，到不敢追，再到后悔了價(jià)格高了才去追。

　　所以，對(duì)于橡膠這樣的品種，價(jià)格到了 10000 附近了，任何利空都是利好，價(jià)格跌了，你就買就行了，什么時(shí)候漲，不知道，也不需要知道，因?yàn)槿怂悴蝗缣焖?，你算不?zhǔn)起漲點(diǎn)的。我有一位校友朋友，他自己做了個(gè)小私募，前些日子，他就開(kāi)始陸續(xù)建立 NR 多單了，打算拿 2 年以上，之前他拿 PTA 也是拿 2 年以上大賺。

　　對(duì)于歷史上罕見(jiàn)的價(jià)格，你不要再去看什么消息數(shù)據(jù)去搞了，你只需要相信三點(diǎn)：第一，物極必反。第二，交易的本質(zhì)是資金與籌碼的交換。第三，守時(shí)待命。

　　我認(rèn)為，交易中最大的悲哀是什么，比如，你看多橡膠，也做橡膠了，跟著市場(chǎng)上的數(shù)據(jù)或者消息，一會(huì)追多，一會(huì)兒追空，假設(shè)你最初有 3 萬(wàn)資金，來(lái)回折騰，結(jié)果橡膠一路漲起來(lái)了，假設(shè)漲到 18000 甚至 20000 了，你手中還是 3 萬(wàn)資金，沒(méi)賺沒(méi)虧，結(jié)果你現(xiàn)在連 1 手橡膠都開(kāi)不了，這就是典型的看對(duì)了方向，沒(méi)賺到錢。

　　小時(shí)候我們都聽(tīng)過(guò)守株待兔的故事，我記得我剛上高中的時(shí)候，我上課特別愛(ài)說(shuō)話，班主任老師給我講了一個(gè)故事。他說(shuō)：你知道為什么浩瀚的大海無(wú)法裝下一個(gè)月亮，而一口小小的井卻能裝下月亮？我說(shuō)：因?yàn)楹Ｋ遣▌?dòng)的，而井水是平靜的。然后老師說(shuō)了一句話我至今印象深刻：原來(lái)你知道啊，那你為什么不知道靜能生慧的道理。

　　從那以后，我上自習(xí)基本上不怎么說(shuō)話了，開(kāi)始努力讓自己做到清心、靜思、寡言、實(shí)干。我認(rèn)為，老師教給我的這些道理也同樣可以用在交易當(dāng)中。

　　我認(rèn)為橡膠不會(huì)逐漸被人淘汰不用，歷史上存續(xù)了那么多年，它的價(jià)格有漲跌周期，同樣會(huì)滿足物極必反的自然法則。既然橡膠存在物極必反，而交易的本質(zhì)就是資金和籌碼的交換，那么當(dāng)橡膠處于歷史低位時(shí)，我們應(yīng)該是聽(tīng)那些所謂的數(shù)據(jù)和消息交出籌碼，還是借著利空往里沖去搶籌碼？當(dāng)你有了低成本的籌碼之后，什么時(shí)候開(kāi)始漲，我不知道，守株待兔，守時(shí)待命，靜能生慧，人有千算，天有一算，人算不如天算，時(shí)機(jī)到了，自然就漲了。

　　每當(dāng)一個(gè)品種上漲了，總會(huì)有人曬截圖：你看，我前兩天就是這樣分析的，今天果然漲了！我只知道它會(huì)漲，從不知道它什么時(shí)候會(huì)漲，也不知道它為什么會(huì)漲。但我知道一點(diǎn)：我相信，我終將富有！

　　當(dāng)一個(gè)品種出現(xiàn)歷史罕見(jiàn)的低價(jià)格時(shí)，我知道它未來(lái)會(huì)漲，在這個(gè)位置上做多的盈虧比更好，歷史低價(jià)格甚至期貨還貼水，就是高筑墻；管你出什么利空數(shù)據(jù)或者消息，逢低我就建立頭寸，就是廣積糧；什么時(shí)候漲我不知道，為什么漲我也不管，但是我有一個(gè)信念：我相信，我終將富有！這就是緩稱王。

　　當(dāng)然，需要注意的是，資金管理，控制好倉(cāng)位，橡膠這個(gè)品種還有期權(quán)，你可以利用期權(quán)鎖定風(fēng)險(xiǎn)。以上是我個(gè)人認(rèn)為，普通散戶想要在期貨市場(chǎng)賺大錢的方法。某個(gè)品種出現(xiàn)歷史罕見(jiàn)的價(jià)格，然后在某個(gè)時(shí)刻爆發(fā)大的行情，這樣一波大的行情，你吃個(gè) 50%就能賺很多錢。但是很多人不珍惜歷史罕見(jiàn)的價(jià)格與機(jī)會(huì)，依然和以前一樣，不斷地追漲殺跌，結(jié)果標(biāo)的一路上漲，自己的錢不增不減卻開(kāi)不了一手頭寸了，實(shí)在可惜。

　　既然，你問(wèn)到了橡膠的基本面，那我簡(jiǎn)單地列幾點(diǎn)橡膠的基本面情況，過(guò)去橡膠的下跌利空主要有幾點(diǎn)：供應(yīng)端產(chǎn)能增加、需求端較差、庫(kù)存較高、contango 結(jié)構(gòu)下的賣出套保。

　　02 橡膠基本面的變化

　　過(guò)去橡膠供大于需，所以庫(kù)存不斷顯性化，再加上 contango 結(jié)構(gòu)利于賣出套保，交易所倉(cāng)單不斷增加所以橡膠反彈起來(lái)就被打下去了，但是今年的倉(cāng)單壓力比去年有所減少。今年從 4 月下旬開(kāi)始，橡膠的倉(cāng)單壓力就比去年開(kāi)始逐步下降。

　　另外，我們?cè)賮?lái)看期限結(jié)構(gòu)的變化，過(guò)去橡膠基本上都是陡峭的 contango 結(jié)構(gòu)，我們可以看一下過(guò)去一年期限結(jié)構(gòu)，再對(duì)比 3 個(gè)月前，再看看現(xiàn)在的期限結(jié)構(gòu)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，contango 結(jié)構(gòu)不斷走平。價(jià)格低位，期限結(jié)構(gòu)從陡峭開(kāi)始變得扁平，這個(gè)很重要，我個(gè)人認(rèn)為期限結(jié)構(gòu)斜率的變化比位置的變化重要的多。

　　所以，過(guò)去做空的高倉(cāng)單、陡峭的 contango 結(jié)構(gòu)，現(xiàn)在都在發(fā)生慢慢地轉(zhuǎn)變，這個(gè)都是需要引起注意，或許市場(chǎng)上講空頭的數(shù)據(jù)和故事沒(méi)變，但是這些是肉眼可見(jiàn)發(fā)生改變的。

　　再?gòu)南鹉z的預(yù)期情況來(lái)看，我們知道做橡膠一般看重卡的銷量，因?yàn)橹乜ㄖ饕歉惴康禺a(chǎn)、搞基建用的。以房地產(chǎn)為例，在新開(kāi)工環(huán)節(jié)用的最多的兩種工具就是挖掘機(jī)和重卡，所以，當(dāng)宏觀數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)新開(kāi)工同比增加，那么后面的預(yù)期就是挖掘機(jī)和重卡的銷量會(huì)增加，從而利多橡膠的需求端。

（資料來(lái)源：西本新干線）

　　我們都知道 10 月份的地產(chǎn)數(shù)據(jù)很多都超預(yù)期了，比如房屋新開(kāi)工面積增速同比增加，出現(xiàn)了拐點(diǎn)，黑色系大漲，橡膠從需求端來(lái)看應(yīng)該化分為黑色系品種，從供應(yīng)端來(lái)看應(yīng)該化分為農(nóng)產(chǎn)品，從橡塑品種歸類來(lái)看似乎應(yīng)該化分為能化品種。不管它被劃分為哪個(gè)板塊，我們從新開(kāi)工——>重卡——>橡膠需求的分析邏輯是沒(méi)有問(wèn)題的。

　　另外，國(guó)家的一些數(shù)據(jù)都是可以相互驗(yàn)證的，其實(shí)我們可以發(fā)現(xiàn)最近挖掘機(jī)、重卡銷量確實(shí)也是同比大增的。1-10 月挖掘機(jī)銷量同比增長(zhǎng) 14.4%，裝載機(jī)銷量同比增長(zhǎng) 6.18%，10月重卡銷量同比大漲14.1%。這些都是從需求端相關(guān)數(shù)據(jù)作為一個(gè)驗(yàn)證，預(yù)期需求可能會(huì)發(fā)生變化，至少是階段性的利好。

　　再說(shuō)故事，市場(chǎng)從來(lái)不缺乏故事，前段時(shí)間傳出東南亞的橡膠樹(shù)發(fā)生真菌性病害，這個(gè)是供應(yīng)端利多的消息，但是市場(chǎng)可能解讀為多頭沒(méi)什么炒作的拿這種垃圾信息來(lái)炒作。但是如果你再仔細(xì)去思考這個(gè)問(wèn)題，為什么會(huì)發(fā)生真菌性病害？就是因?yàn)橄鹉z價(jià)格太低了，膠農(nóng)不愿意去花那么多錢管理膠園，我覺(jué)得這個(gè)是背后更重要的信息。

　　諸如此類的細(xì)節(jié)變化有太多，就算你不知道這些細(xì)節(jié)都沒(méi)有問(wèn)題的，你只要相信橡膠這個(gè)品種不會(huì)被世界唾棄，你相信價(jià)格一定會(huì)物極必反，你知道交易的本質(zhì)就是資金與籌碼的交換，你不自作聰明而是承認(rèn)自己的無(wú)知，采取守時(shí)待命的方式，懷著這樣的信念：我相信，我終將富有！做對(duì)一個(gè)品種一波大行情的 50%，就可以讓你少奮斗好多年。

　　人的認(rèn)知能力是有限的，人所掌握的信息是有限的，當(dāng)價(jià)格處于歷史罕見(jiàn)的位置時(shí)，不要再自作聰明的拿自己所獲取的有限信息用那有限的認(rèn)知，去揣測(cè)未知的行情，這個(gè)時(shí)候就應(yīng)該守拙，承認(rèn)自己的無(wú)知，相信嘗試（物極必反），然后就是守時(shí)待命。至于行情的漲跌隨便，市場(chǎng)的留言和故事隨便，當(dāng)價(jià)格已經(jīng)脫離了你廣積糧的持倉(cāng)成本區(qū)間，你的心態(tài)就會(huì)輕松很多，那個(gè)時(shí)候可能更能坦然面對(duì)市場(chǎng)的各種故事、消息與數(shù)據(jù)了。

　　最后，還是想強(qiáng)調(diào)一下一個(gè)重要的觀點(diǎn)，散戶想要在市場(chǎng)賺大錢，必須要有大行情，想要有大行情，往往需要先出現(xiàn)歷史罕見(jiàn)的價(jià)格，需要時(shí)間的調(diào)整，我們需要做的就是高筑墻、廣積糧、緩稱王，至于什么時(shí)候漲，為什么漲，不重要，重要的是我們知道肯定會(huì)漲，并且在大漲之前已經(jīng)從低位搶奪了很多籌碼。之所以緩稱王，是因?yàn)?strong>我相信，我終將富有！

上一篇：參加期貨培訓(xùn),目的不是為了立刻賺錢!

下一篇：期貨交易沒(méi)什么繁雜的方法,最關(guān)鍵的是意識(shí)!