什么是期貨套利交易,期貨套利交易有什么特點和優(yōu)缺點?

2018-06-13 07:59分類：入門基礎(chǔ) 閱讀：

一、什么是期貨套利交易？

套利交易是指利用相關(guān)市場，或相關(guān)電子合同之間的價差變化，進行交易方向相反的交易，以期望價差發(fā)生變化而獲利的交易行為。

期貨市場的套利交易，是指同時買進和賣出兩張不同種類的期貨合約，利用差價獲取利潤，與套期保值略有不同。

這里的期貨合約既可以是同一期貨品種的不同交割月份。也可以是相互關(guān)聯(lián)的兩種不同商品。還可以是不同期貨市場的同種商品。

套利交易者同時在一種期貨合約上做多，在另一種期貨合約上做空，通過兩個合約間價差變動來獲利，與絕對價格水平關(guān)系不大。

二、期貨套利交易的套利模式主要有三種：

1、跨品種套利：

是利用兩種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的價格變動進行套期圖利。即買入某種商品某一月份期貨合約的同時賣出另一相互關(guān)聯(lián)商品相近交割月份期貨合約。

主要有：a、相關(guān)商品間套利，比如銅期貨和鋁期貨之間的套利。b、原料與成品之間套利，比如大豆期貨與豆粕期貨之間的套利。

2、跨期套利：

是買賣同一市場同種商品不同到期月份的期貨合約，利用不同到期月份合約的價差變動來獲利的套利模式。這次我們提供給大家的是大豆及天然橡膠品種的套利。

3、跨市場套利：

即是在某一期貨市場買入（賣出）某一月份商品期貨合約，同時在另一市場賣出（買入）同種合約以期在有利時機對沖獲利了結(jié)的方式。比如大連大豆與CBOT大豆之間的套利，上海銅與倫敦銅的套利。

四、期貨套利交易具有以下特點：

1、方便大資金進出

套利交易能夠吸引大資金，由于雙邊持倉，主力機構(gòu)很難逼迫套利交易者斬倉出局，既可回避單邊持倉所面臨的風(fēng)險，又可能獲取較為穩(wěn)定的回報。

2、較低的風(fēng)險

不同期貨合約的價差變化遠不如絕對價格水平變化劇烈，相應(yīng)降低了風(fēng)險，尤其是回避了突發(fā)事件對盤面沖擊的風(fēng)險。

3、長期穩(wěn)定的獲利率

套利交易的收益不象單邊投機那樣大起大落，同時由于套利交易是利用市場上不合理的價差關(guān)系進行操作。而多數(shù)情況下不合理的價差很快就會恢復(fù)正常，因此套利交易有較高的成功率。

五、期貨套利交易與普通投機交易的區(qū)別：　

1．期貨套利交易是從不同的兩個期貨合約，彼此之間的價差套取利潤，而普通投機交易，只是利用單一期貨合約價格的波動賺取利潤。

2．期貨套利交易則是在同一時間買入并賣出期貨合約，而普通投機交易在一段時間內(nèi)只作買或賣。

六、期貨套利交易的缺點有哪些？

1、套利也有風(fēng)險

套利雖然具有有限風(fēng)險、更低風(fēng)險的優(yōu)點，但畢竟還是有風(fēng)險的。這種風(fēng)險來自于：價格偏差繼續(xù)錯下去。合約之間的強弱關(guān)系往往在短期內(nèi)保持“強者恒強，弱者恒弱”的態(tài)勢。假如這種價格偏差最終會被糾正，套利者在這種交易中也不得不遭受暫時的損失。如果投資者能承受這種虧損，最終或許扭虧為盈，但有時投資者無法熬過虧損期。況且，如果做空的合約遇到擠空現(xiàn)象且持續(xù)到該合約交割，那么價格偏差將無法糾正，套利交易必以失敗告終。

2、潛在收益受限制

在許多投資者看來，套利的最大缺點是潛在的收益受限制。這是很正常的，當你限制了交易中的風(fēng)險，通常也會限制你的潛在收益。不過，最終是否選擇套利交易，還得權(quán)衡套利的諸多優(yōu)點和有限的潛在收益。

3、絕好的套利機會很少出現(xiàn)

套利機會的多寡，與市場的有效程度密切相關(guān)。市場的效率越低，套利機會越多；市場的效率越高，套利機會越少。就目前國內(nèi)的期市而言，有效程度還不高，各個期貨品種每年都會存在幾次較好的套利機會。不過，相對于單邊大趨勢，每年的套利機會也算多的了。

七、期貨套利交易的優(yōu)點有哪些？

1、更低的風(fēng)險

因為套利交易的對沖特性，它通常比單邊交易有更低的風(fēng)險。

2、更低的波動率

由于套利交易博取的是不同合約的價差收益，而價差的一個顯著優(yōu)點是通常具有更低的波動率，于是套利者面臨的風(fēng)險更小。一般而言，價差的波動比期貨價格的波動小得多。

3、有限的風(fēng)險

套利交易是唯一的具有有限風(fēng)險的期貨交易方式。由于套利行為的存在，以及套利者之間的競爭選擇，期貨合約之間的價格偏差會得到糾正。你可以根據(jù)價差的歷史統(tǒng)計，在歷史的高位或低位區(qū)域建立套利頭寸，同時你可以估算出所要承擔(dān)的風(fēng)險水平。

4、價差比價格更容易預(yù)測

期貨的價格由于其較大的波動率往往不容易預(yù)測。在牛市中，期貨價格會漲得出乎意料的高，而在熊市中，期貨價格會跌得出乎意料的低。套利交易不是直接預(yù)測未來期貨合約的價格變化，而是預(yù)測未來供求關(guān)系變化引起的價差的變化。做后一種預(yù)測顯然比前一種預(yù)測的難度大為降低。

5、更有吸引力的風(fēng)險/收益比率

相對于給定的單邊頭寸，套利頭寸可以提供一個更有吸引力的風(fēng)險/收益比率。雖然每次套利交易收益不很高，但成功率高，這是由價差的有限的風(fēng)險、更低的風(fēng)險以及更低的波動率特性帶來的好處。長期而言，做單邊交易盈利的只占少數(shù)，往往10個人中不超過3個人是盈利的。而套利不一樣，它有收益穩(wěn)定、低風(fēng)險的特點，所以它具有更吸引人的收益/風(fēng)險比率，從而更適宜大資金的運作。在持有單邊頭寸的多空雙方激烈爭奪過程中，套利者往往可以擇機介入，輕松獲利。

6、對漲跌停的保護

許多套利交易的對沖特性，可以對漲跌停提供保護。因為政治事件、天氣和政府報告等等，期貨價格可以暴漲暴跌，有時甚至引起漲跌停，價格封死在漲跌停板上而無法成交。一個做反了的單邊交易者在能夠平倉之前會損失慘重。這往往會造成交易者的賬戶虧空，而需要追加保證金。在同樣的環(huán)境下，套利交易者基本上都受到保護。以跨期套利為例，由于套利交易者在同一種商品既做多又做空，在漲跌停日，他的賬戶通常不會發(fā)生大幅虧損。雖然在漲跌停打開后，價差可能不朝交易者預(yù)測的方向走，但由此所造成的損失往往比單邊交易小得多。

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