賣出套期保值策略和買入套期保值策略在操作目的、適用情形、操作方向及市場(chǎng)預(yù)期等方面存在明顯區(qū)別，具體如下：

　　操作目的

　　賣出套期保值：主要目的是防止現(xiàn)貨價(jià)格下跌，保護(hù)現(xiàn)有或未來(lái)將要持有的現(xiàn)貨資產(chǎn)價(jià)值，確保預(yù)期的銷售價(jià)格和利潤(rùn)，避免因價(jià)格下降導(dǎo)致收益減少或出現(xiàn)虧損。

　　買入套期保值：目的是防范未來(lái)購(gòu)買現(xiàn)貨時(shí)價(jià)格上漲，鎖定采購(gòu)成本，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或投資活動(dòng)能夠按照預(yù)期的成本進(jìn)行，避免價(jià)格上升帶來(lái)的成本增加風(fēng)險(xiǎn)。

　　適用情形

　　賣出套期保值：適用于擁有現(xiàn)貨或未來(lái)有現(xiàn)貨產(chǎn)出、銷售的主體，如橡膠生產(chǎn)企業(yè)、持有橡膠庫(kù)存的貿(mào)易企業(yè)和加工企業(yè)等，擔(dān)心在產(chǎn)品出售或庫(kù)存銷售時(shí)價(jià)格下跌。

　　買入套期保值：適用于未來(lái)需要采購(gòu)現(xiàn)貨的企業(yè)或投資者，像依賴橡膠為原材料的輪胎生產(chǎn)企業(yè)、計(jì)劃購(gòu)買橡膠進(jìn)行投資的投資者等，害怕在采購(gòu)時(shí)價(jià)格上升。

　　操作方向

　　賣出套期保值：在期貨市場(chǎng)上先賣出期貨合約，建立空頭頭寸，待現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)際銷售現(xiàn)貨時(shí)，再在期貨市場(chǎng)上買入平倉(cāng)，通過(guò)期貨市場(chǎng)的空頭盈利來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌的損失。

　　買入套期保值：在期貨市場(chǎng)上先買入期貨合約，構(gòu)建多頭頭寸，當(dāng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上進(jìn)行采購(gòu)時(shí)，再在期貨市場(chǎng)上賣出平倉(cāng)，利用期貨市場(chǎng)的多頭盈利來(lái)對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲的成本增加。

　　市場(chǎng)預(yù)期

　　賣出套期保值：實(shí)施該策略的主體通常預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格將下跌。如果市場(chǎng)價(jià)格真的下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失可以由期貨市場(chǎng)的盈利來(lái)彌補(bǔ)；即使市場(chǎng)價(jià)格不跌反漲，期貨市場(chǎng)的虧損也能被現(xiàn)貨市場(chǎng)的額外收益所抵消一部分，總體上起到穩(wěn)定收益的作用。

　　買入套期保值：采用該策略的主體一般預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格會(huì)上漲。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，現(xiàn)貨采購(gòu)成本的增加可以由期貨市場(chǎng)的盈利來(lái)彌補(bǔ)；若市場(chǎng)價(jià)格下跌，期貨市場(chǎng)的損失會(huì)被現(xiàn)貨采購(gòu)成本的降低所部分抵消，達(dá)到鎖定成本的效果。

　　現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)盈虧關(guān)系

　　賣出套期保值：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)盈利，上漲時(shí)虧損；期貨市場(chǎng)則是價(jià)格下跌時(shí)虧損，上漲時(shí)盈利。兩者盈虧關(guān)系呈反向?qū)?yīng)，通過(guò)合理操作可實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

　　買入套期保值：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)虧損，下跌時(shí)盈利；期貨市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)盈利，下跌時(shí)虧損。同樣，兩者盈虧反向，以達(dá)到套期保值的目的。

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