期貨培訓(xùn)網(wǎng):生產(chǎn)者的套期保值「為生產(chǎn)者鎖定利潤」

2018-09-05 08:51分類：套保套利閱讀：

套期保值是用期貨來解決現(xiàn)貨的問題，它可以為生產(chǎn)者鎖定利潤，為消費者鎖定成本。而涉及現(xiàn)貨，也必然會涉及實物交割?？墒菍嵨锝桓町吘惯€是非常麻煩的，不如實地銷售與收購，但也有變通之法。

下面是一個生產(chǎn)者的套期保值案例：

若某鋼廠年產(chǎn)螺紋鋼100萬噸，想賣個好價錢。假設(shè)螺紋鋼每噸成本為2000元，若每噸有500元的利潤即可，它需要做的就是在期貨市場中尋價。當(dāng)螺紋鋼期貨的價格達(dá)到每噸2500元時，賣出10萬手，每手10噸，共100萬噸。

后勢螺紋鋼的價格走勢有兩種情況：一種是螺紋鋼價格繼續(xù)上漲，高于每噸2500元的價格；一種是下跌，低于每噸2500元的價格。是不是價格上漲我們就虧了，只有價格下跌我們才賺了呢？

我們先看第一種情況，螺紋鋼價格繼續(xù)上漲，假設(shè)到了交割月時，每噸2700元。由于到了交割月，也就是說期貨價格中已經(jīng)沒有時間價格了，期貨現(xiàn)在的價格就是現(xiàn)貨價格。理論上來說，到期的期貨價格就是現(xiàn)貨價格，所以我們可以認(rèn)定現(xiàn)在的現(xiàn)貨價格也是每噸2700元。

并且我們也可以不必選擇去交割實物，而是在交割實物之前按每噸2700元的價格平掉多單。然后，在現(xiàn)貨市場中以現(xiàn)貨價每噸2700元將手中的螺紋鋼存貨賣掉。兩筆交易的具體情況如下圖所示。

某鋼廠作為生產(chǎn)者的套期保值案例

雖然在期貨市場上虧損了2億元，但總體還是盈利了5億元，并且鋼廠最初的目的就是鎖定每噸500元的利潤，可謂求仁得仁。

你是不是覺得這樣虧了？如果不在期貨市場中做套期保值，那不是多賺2億元嗎？可以賺得更多啊。這就是你沒有真正理解套期保值了，如果拆解套期保值這個詞的意思，就是利用期貨來保值，保值也可以稱為鎖定利潤或成本。

期貨培訓(xùn)網(wǎng)認(rèn)為，如果你能預(yù)測價格肯定就漲，那就不必去做現(xiàn)貨了，哪怕只有1000元，用你的預(yù)測能力也可以讓財富大增。

市場存在著不確定性，我們誰都不知道價格到底會漲，還是會跌，所以要給自己手中的存貨買一個保險。生產(chǎn)者的套期保值的目的就是放棄可能性，擁抱確定性。放棄價格可能上漲的可能性，擁抱已經(jīng)到手的利潤。

螺紋鋼確實有可能會上漲，并且非常有可能上漲到每噸1萬元乃至2萬元，但同樣也可能跌到每噸100元或200元，你根本就不知道到底會怎樣。在任何情況都有可能出現(xiàn)的前提下，鎖定利潤的做法是最好的選擇。

即使是現(xiàn)貨價格跌到了成本價以下，鋼廠也不會虧損，因為現(xiàn)貨市場虧損的錢在期貨市場上可以彌補回來。換句話說，不論螺紋鋼價格上漲至每噸100萬元，還是下跌到每噸1元，鋼廠的利潤永遠(yuǎn)是每噸500元。

期貨培訓(xùn)網(wǎng)認(rèn)為，當(dāng)我們利用套期保值鎖定利潤的那一刻，外部價格已與我無關(guān)了，套保了多少價值，我便希望得多少價值。為生產(chǎn)者的套期保值提供可能，這也是期貨市場存在的一個價值。

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