心理沖擊是另一個(gè)關(guān)鍵，高杠桿會極大刺激人們的賭徒心理。事實(shí)上，任何投資或投機(jī)都帶有一定的賭博成分，這是由風(fēng)險(xiǎn)和不確定的環(huán)境決定的。換句話說，賭博和投資之間的界限往往是模糊的。賭徒心理并不只存在于賭徒心中，每個(gè)人或多或少都有一些，這是行為金融學(xué)研究中的現(xiàn)象之一。

　　賭徒的心理是想贏回輸?shù)舻臇|西，即使贏了也要繼續(xù)贏。賭徒有他們自己的理論叫做賭徒謬誤(賭徒謬誤)，其特點(diǎn)是不斷地相信他們想要的目標(biāo)會實(shí)現(xiàn)。

　　就像輪盤賭一樣，每局中出現(xiàn)紅色或黑色的概率是50%，但賭客認(rèn)為如果黑色連續(xù)出現(xiàn)幾次，下次出現(xiàn)紅色的概率就會增加，如果這次不是，那么他更有把握下次會出現(xiàn)。這是一種典型的非理性心態(tài)，因?yàn)閷?shí)際上每次都有50%的機(jī)會出現(xiàn)紅色。

　　單純的賭徒心態(tài)不會造成大的損失。例如，一個(gè)賭徒帶著10000元的本金去澳門賭博。如果他不使用杠桿，如果他的本金全部損失，他將損失10000元。但是，如果我們損失了10000元，然后從賭場借了100000元、10000000元，就有可能損失到無法承受的數(shù)額，造成重大損失。

　　同樣道理，在期貨市場上，如果杠桿率低于兩倍，只要期貨價(jià)格波動不超過100%，投資者的本金損益就會控制在100%以內(nèi)；但隨著杠桿率的提高，投資者的盈虧波動會加大，結(jié)果也會相應(yīng)翻倍。杠桿會放大賭客心理，兩者結(jié)合很容易造成巨大損失。

　　那為什么期貨市場允許這么高的杠桿率呢？為什么不把杠桿率保持在和股市一樣低的水平呢？

　　答案在于期貨市場本身的功能。如前所述，期貨市場是生產(chǎn)者、消費(fèi)者、交易者、購買者等控制價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所，其最重要的功能是讓人們更好地管理風(fēng)險(xiǎn)。對生產(chǎn)者、購買者和消費(fèi)者來說，用更少的錢來管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不是最好的事情嗎？這不僅符合他們自己的利益，也符合社會的利益。

　　同時(shí)，為了給這些生產(chǎn)者和消費(fèi)者提供更好的期貨流動性，優(yōu)化期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，期貨市場需要大量投資者和投機(jī)者的參與。提供高杠桿是有利的，特別是對有能力但資金不多的投機(jī)者來說。

　　因此，投資者和投機(jī)者需要自律，需要把握好自己的交易策略和紀(jì)律，才能避免杠桿放大賭客的心理沖擊。

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